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2017年回顾:房住不炒 市场趋平

澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者陆肖肖 北京报道

2017年楼市已经收官,回看去年的房地产市场,在“房住不炒”的政策指引下,北京、深圳等多个热点城市的房价出现下调,土地供应明显增加,百亿房企达到144家,房地产市场日益走向平稳。

调控:短期与长效结合

2017年,房地产政策坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”主基调,地方以城市群为主场,调控政策从传统的需求端调整向供给侧增加进行转变,限购、限贷、限售等政策频出,土地供应结构得到了优化,调控效果逐步显现。

去年调控的另一大特点是,短期调控与长效机制的衔接更为紧密,提出了大力培育发展住房租赁市场、深化发展共有产权住房试点的政策,在控制房价水平的同时,完善多层次住房供应体系,构建租购并举的房地产制度,推动长效机制的建立健全。

“分类调控、因城施策”的房地产市场调控政策效果也有了成效。国家统计局的数据显示,去年12月,70个大中城市中15个热点城市新建商品住宅环比价格均在平稳区间内变动,房地产市场总体继续保持稳定。

房价:热点城市降

2017年,一线城市房价同比涨幅持续回落,新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅均连续15个月回落。从城市来看,北京、深圳、南京、杭州、成都、郑州等9个一二线热点城市的房价同比出现了下降,降幅在0.2至3.0个百分点之间。北海、太原、呼和浩特、沈阳、大连、长沙等二三线城市房价有所上涨。

从销量方面来看,去年商品房销售有所增加,库存在减少。国家统计局数据显示,2017年商品房销售面积169408万平方米,比上年增长7.7%。商品房销售额133701亿元,增长13.7%。2017年末,商品房待售面积为58923万平方米,比11月末减少683万平方米。

土地:供应量与成交量双涨

另外,2017年全国土地供应增加,重点城市加大了土地供应力度。据国家统计局数据,2017年,房地产开发企业土地购置面积25508万平方米,比上年增长15.8%;土地成交价款13643亿元,增长49.4%。

据中国指数研究院数据显示,全国300城市中,一线城市土地供应明显增加,推动土地出让金上扬,北京、广州同比涨幅居前,上海、深圳因供地结构调整等原因有所下滑;二线城市以同比增长为主,但增速有所放缓;北京、杭州年度土地出让金突破2000亿元,南京、武汉、上海、重庆、天津、成都、广州7城突破千亿。

房企:500亿分水岭显现

2017年,百亿房企达到144家,市场集中度快速提升。中国指数研究院监测显示,2017年,共有144家房地产企业跻身销售额百亿军团,较2016年增加13家,销售额共计82099亿元,市场份额超60%,行业集中度加速提升。

百亿阵营梯队化格局逐步固化,500亿分水岭显现。百亿企业演变成五个明显的阵营:5000亿以上、1000-5000亿元、500-1000亿元、300-500亿元、100-300亿元,对应的企业数量分别为3家、13家、24家、27家、77家。其中,千亿以上、500-1000亿企业数量稳步增长,实现稳中有进;而300-500亿、100-300亿阵营数量则略有减少。大中型房企积极力争上游、销售规模更上台阶,而500亿以下房企竞争优势逐渐减弱。

责任编辑:张蓓


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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 22:04:32 +0800
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2018年两会楼市关注热点预测

本报记者陆肖肖北京报道

距离两会的召开还有不到一周时间,随着结构性改革的推进,人们对于房地产的关注热点较以往也产生了一些变化,《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》对2018年两会关注热点进行了预测,并邀请华夏房地产专家委员会部分专家进行了前瞻性分析。

关注一:楼市调控

热议关键词:持续“钱紧”?

2017年,房地产市场经历了密集的调控政策。中原地产研究中心统计数据显示,2017年,年内全国房地产调控政策发布接近110个城市与部门(县级以上),发布的调控政策次数多达270次以上,其中包括北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等城市多次发布政策,仅北京一个城市发布的各类型房地产调控政策就超过30次。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,分类调控是2017年调控的主基调,最大的特点是一城一策,甚至一城多策。从调控城市看,15个热点城市是调控热点,上半年,从一二线城市开始,逐渐向周围城市扩围,长三角、珠三角、京津冀三大城市群内部三四线城市联动中心城市出台收紧政策;下半年,三四线城市调控进一步扩围,集中在山东半岛城市群、海西城市群、安徽中部及中西部地区重点城市周边的三四线城市。热点城市全面严控,进入限购、限贷、限价、限售、限商的“五限”时代。

继限购、限贷后,部分城市开启的“限售”模式成为2017楼市调控的一大特点,抑制短期投机需求稳定市场预期。至12月末,全国已经有超过50个城市实行限售措施。从限售年限来看,限售分化为2年、3年、5年,甚至有特定地块10年限售,大部分城市限售期为2-3年。

今年以来,中央多次释放严控资金违规流入房地产行业的信号。1月13日,银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》,整治重点包括向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资;发放首付不合规的个人住房贷款;以充当筹资渠道或放款通道等方式,直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利;综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。房企融资难度越来越大,甚至有银行已暂停受理房地产行业新增授信,或暂停房地产开发贷业务。

中经联盟秘书长陈云峰告诉《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者,去杠杆、防风险仍是政策主题,从目前来看,房地产还会延续2017年的形势,调控的总体趋势不会放松,信贷也会延续今年“钱紧”的形势,但信贷政策受国内、国际等多方面因素的影响,未来不排除信贷政策宽松的可能性。

欧阳捷在接受《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者采访时也表示,房地产长效机制目前还没有完全出台,我们希望房地产市场的泡沫越来越小,而不是越来越大,所以未来五年限购、限售等政策是不会退出的,甚至不排除有的城市限售两年期到了之后,还会继续加码。

欧阳捷还表示,从信贷方面来看,现在流向房地产的资金越来越少,钱越来越贵已经成为一个大的趋势,今年的限贷政策是绝无放松的可能性,2018年还会延续2017年“钱紧”的态势,而且形势会更加严峻。

关注二:房价

热议关键词:涨?跌?

在房价高企的今天,房价的一涨一跌都牵动着购房者的神经。

2017年房价有涨有跌,国家统计局的数据显示,北京、深圳、南京、杭州、成都、郑州等9个一二线热点城市的房价同比出现下降,降幅在0.2至3.0个百分点之间,即2017年底的房价低于2016年同期。北海、太原、呼和浩特、沈阳、大连、长沙等61个二三线城市房价有所上涨,涨幅在0.1%至13.2%之间。

2018年房价是升是降,还有多少下降的空间?几位专家总的看法各异。

四川信托有限公司总裁刘景峰告诉《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者,“房地产未来总的趋势是平稳上涨。一线城市或者部分发达的二线城市,前期上涨快的,房价可能会有所回落,但由于受土地供应量的影响,这些城市的库存已经是历史最低了,房价并没有太大的下降空间。相反有些三线城市,或者部分前期没有上涨,或者上涨比较少的城市,房价可能还会上涨。”

宋清辉在接受《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者采访时表示,2018年楼市整体趋势是稳定房价和给房价进一步降温,房价可能会出现微跌,热点城市的限购限贷政策或会继续得到有力执行,信贷方面还会像今年这样“钱紧”。但对于刚需族来说,2018年依然是一个买房的有利时机。不过,对于一二线城市购房者来说,仍需要量力而行,不要背负过重的负担。对于三四线城市而言,由于盖房多到必须去库存的地步,因此三四线城市预计还会继续下跌,去库存的形势依然十分严峻。

泰禾集团副总裁沈力男则表示,2017年在调控政策环境下,楼市还是有一个比较好的答卷,13万亿商品房销售额,接近17亿平方米的销售面积,再次创了天量。2018年市场可能有所回调,但是房地产市场的蛋糕仍然是庞大的。从中长期来看,房价会温和地保持这样一个节奏的上涨,不会大起大落,这个趋势是很难逆转的。房地产兼具的居住和投资属性,在资产配置上,它具有不动产的特性,可能也许不会大涨,但是也不会让你失望。在一线城市和核心的二线城市,不管是住宅还是商业,都有配置的重要价值。

新城控股集团高级副总裁欧阳捷也提到,2018年市场将是一个“大稳小乱“的一年,市场平稳对于房地产企业、对于房地产市场、购房者来说都是好事。楼市既不会大起,也不会大落,房价不会大涨,也不会大跌。

关注三:土地市场

热议关键词:热度继续?

中国指数研究院数据显示,2017年,全国300城市土地供应小幅回升,热点城市新增供应稳定了市场预期,拉升成交量及出让金上涨,楼面均价较去年有所收窄,平均溢价率同比下降。出让金方面,受宅地供应增加影响,住宅类用地出让金较2016年增加约4个百分点,达82%,商办类及工业用地占比分别下降3个及2个百分点,合计为17%。成交面积方面,各类用地供求结构较稳定,工业用地仍占半数,住宅类与商办类占比较去年增加近3个百分点,住宅类成交面积占比同比增加4个百分点,达37%。

“2018开年中国多城土地市场成交活跃,土地供应持续增加,似乎延续了去年土地供应的热度。”宋清辉分析,总体而言,在一二线城市,房地产企业对住宅类土地拿地积极性依然较高,房价整体仍在走高。在此背景下,预计2018年土地市场供应将会增加,地价还会持续走高。

欧阳捷也认为,土地供应方面,2018年可能比2017年多一点或者少一点,但土地供应的整体趋势是向下的,现在土地越来越珍贵,越来越稀缺,地价也就很难有下降的空间。

“限地价”作为传统的调控手段之一,最早开始于2007年在深圳的试点,并在2011年前后成为各主要城市土地调控的主流工具,“竞配建”也成为“限地价”的常见组合调控政策,主流配建内容为保障性住房。2017年,福建、厦门、东莞先后出台了有关“限地价+竞配建”的土拍新规,截止到2017年底,全国各大热点城市也对传统调控政策做了多元尝试与创新,“竞配建”的配建内容也日益丰富,包括杭州的竞养老设施面积,广州、中山、成都、武汉等地的竞人才住房、公寓,江门市的竞停车位,沈阳竞社区综合服务用房等。在“限地价、竞配建”同时,对于实施该项政策的多个城市来说,也起到了平抑地价和房价的作用。

为降温土地市场,北京、上海等城市亦推出了“土地自持”和“租赁用地”地块。目前,全国13个城市共成交自持、租赁住宅用地181宗,商品住宅自持、租赁面积达595.3万平米,杭州、上海、北京为成交宗数最多的城市,上海成为成交面积最大的城市,达177万平方米。

关注四:房地产税

热议关键词:执行时间表

房地产税一直是“两会”期间民众关注的热点话题,2017年3月4日,十二届全国人大五次会议上,大会新闻发言人傅莹表示:“今年没有把房地产税草案提请全国人大常委会审议的安排”。房地产税是否会在2018年取得实质性进展,仍然受到了广大民众的关注。

2017年底,财政部部长肖捷在《人民日报》的一篇撰文透露了房地产税的一些重要信号,也给房地产税如何开征指明了方向。肖捷提到加快建立现代财政制度,明确按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则,推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税,适当降低建设、交易环节税费负担,逐步建立完善的现代房地产税制度。

按照2019年税收立法要完成全部立法程序的相关计划,2018年税制改革或会有更进一步的发展。在此背景下,房地产税在今年将会被继续推进。根据目前的进度来看,预计房地产税在2020年前将会取得突破,2025年之前出台是大概率事件。

房地产税是一项重大举措,是确保房地产市场平稳健康发展的长效机制之一,其目的是降低房地产开发、建设、交易等环节的流转税,增加房地产持有环节的财产税。由此可见,房地产税是能够降房价的,特别是那些持有多套住宅物业的投资客来说,将受到一定影响。总体来看,房地产税按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则推进立法和实施,处理好公平与效率的问题。

房地产税是现代财政制度的一个组成部分,现代财政制度理顺了之后,房地产税才能同步推出来。预计国家层面的立法,可能在2019年底或者2020年出台。但是具体的实施,还需要经过国务院的房产税实施条例,以及各省的实施细则出台,2021年房地产税或许才会真正落地。

房产税在短期内可能会对房地产市场产生一定的抑制作用。大家可能会出现观望的心态,暂时不买房了,房地产市场或许会面临量价齐跌的局面,但是这是属于局部的或者说是短暂的影响。从长期来看,房地产税对房价的影响有限。

欧阳捷还提到,房地产税的征收还要兼顾公平、效率、合理性的问题。也有专家指出,房地产税的征收将会有一套具体的、专业化的评估方法。房地产税很可能是一个地方税,所以各个地方的税率可能是不完全一样的,征税范围、征税对象、减免税的细则也可能有所不同。

关注五:租购并举

热议关键词:租购同权

中央不断完善住房租赁制度,加快推进房地产长效机制建设。2017年7月20日,住房城乡建设部、国家发展改革委等九部门联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》,要求在人口净流入、住房租赁需求旺盛的大中城市,加快发展住房租赁市场。同时选取广州、深圳、南京、杭州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山等12个城市开展首批试点。

在中央层面的密集推动下,各地政府纷纷积极响应,加快住房租赁市场发展,12个试点城市均陆续公布了住房租赁扶持政策。从试点实施方案看,各地均从保障承租人权益、供给、金融、财税、监管等方面进行细化。同时,北京、上海、无锡、烟台、铜陵、洛阳、海南、云南、江西等省市虽未列入试点,但也出台保障租赁、积极探索建立“租购同权”制度等措施。

陈云峰告诉《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者,实际上,长租公寓是目前租购并举的主要实现形式之一,长租公寓包括两种形式,一种是开发商持有的用于租赁的住房,这种模式下开发商只能用于租赁不能销售,目前开发商尚未找到盈利模式。一种是像链家、我爱我家这种房地产中介公司租赁散户的住宅,然后进行统一装修和管理,再进行出租的形式,实际上这也是政府一直鼓励的机构住房的形式。这是一个相对“靠谱”的定位,因为它有着较为成熟的盈利模式。

多地加大住房租赁市场的土地供应,利用集体土地建设租赁住房也开始正式推进落地。除武汉、沈阳、成都、南京、合肥、杭州、郑州规定部分出让土地须自持或配建一定比例的租赁型住房外,出台租赁方案的城市均有针对性政策进一步保障租赁住房用地供应。上海公开出让位于浦东张江、前滩和嘉定新城的土地采取“只租不售”模式,深圳针对福田、罗湖、南山、盐田四区的棚户区改造项目所建的人才住房和保障性住房也规定“只租不售”。国土资源部、住建部发布《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》,确定第一批在北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都13个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。

宋清辉指出,租购并举是未来房地产市场发展的重点。十九大之后,加快建立租购并举、多渠道保障的住房制度,让全体人民住有所居,是顶层设计的出发点。从这个方面来讲,预计2018年楼市将会继续加大住房供给保障力度,并加快推出租售并举等调控举措,以抑制楼市投机现象,让房子回归居住属性。在此背景下,预计未来租房市场发展的方向是继续增加市场规模,满足人民群众的住房需求。

为承租人赋权的“租购同权”成为大部分城市制定租赁试点方案的主要方向。广州、南京和江西明确将“租购同权”写入试点方案,烟台提到探索建立“购租同权”制度,杭州提出“租购同分”。而其他城市如武汉、沈阳、郑州、成都、合肥、深圳、上海等发布的试点方案均提出给予租房群体在医疗卫生、住房公积金、就业、法律等方面享有基本公共服务的保障,其中沈阳要求建立承租人居住证权利清单,不断扩大承租人权利。上海明确常住居民租户享有子女义务教育;北京规定租房可落户,符合条件的京籍集体户口子女可在租房所在区入学,本市户籍居民承租公租房和直管公房可根据住房租赁监管平台登记备案的信息依法申请办理户口登记和迁移手续。

但宋清辉指出,当下,“租购同权”与老百姓的期望还有相当大的距离,但“同权”的方向值得肯定,应继续大力探索。相信在各地立法推动情况下,“租购同权”一定能够真正可以实现。

关注六:共有产权

热议关键词:能否平抑房价

随着多个城市共有产权住房的推出,我国住房保障市场得到了进一步完善。共有产权房,指的是地方政府让渡部分土地出让收益,房屋产权可由政府和市民按一定比例持有,然后以较低的价格配售给符合条件的保障对象家庭,保障对象家庭与地方政府签订合同,约定双方的产权份额以及保障房将来上市交易的条件,以及所得价款的分配份额。目前,已有北京、上海、南京、福州、烟台五地供应共有产权房。

2017年8月3日,北京市住房和城乡建设委对《北京市共有产权住房管理暂行办法》、《关于印发<北京市共有产权住房规划设计宜居建设导则(试行)>的通知》公开征求意见。9月20日,北京市住房和城乡建设委员会联合三部委发布《北京市共有产权住房管理暂行办法》,明确了未来5年供应25万套共有产权住房的目标,着力满足城镇户籍无房家庭及符合条件新市民的基本住房需求。

未来,推出共有产权住房制度的城市或将进一步扩围。9月14日,住房城乡建设部印发《关于支持北京市、上海市开展共有产权住房试点的意见》,支持北京、上海深化发展共有产权住房试点工作,鼓励两市结合本地实际,在共有产权住房建设模式、产权划分、使用管理、产权转让等方面进行大胆探索,力争形成可复制、可推广的试点经验。广东省跟进探索建立共有产权住房制度,根据定价标准及个人出资数额,确定个人和政府或者个人和有关单位持有住房产权的相应比例产权。10月2日,福建出台《关于进一步加强房地产市场调控的八条措施》,明确福州、厦门两市今年年底前启动一批共有产权住房建设并出台共有产权住房的具体管理办法。

对于共有产权房的影响,宋清辉分析称,共有产权房的作用是分流商品房需求,平抑热点城市房价,保障中低收入家庭的住房需求。尤其是那些有一定经济能力,但是由于房价涨得过快又买不起房的群体。2018年,预计将有批量的共有产权房和租赁住房入市,有望进一步为房地产市场降温。

值得注意的是,在以往的北京市产权型保障房和政策房中,比如经济适用房、限价商品房、自住型商品房,在满足一定条件后是可以转换为完全商品住房。但此次北京市共有产权房确立了“封闭管理、循环使用”的原则,明确共有产权住房的共有产权性质再上市后也不能变更,即共有产权住房购房人取得不动产权证满5年的,可按市场价格转让所购房屋产权份额,同等价格条件下,代持机构可优先购买。

陈云峰指出,共有产权房的售价低于市场价格,能够起到平抑房价的作用。另外,共有产权房的封闭运行,能够使得政府把这部分房产像拳头一样收回来,然后再打出去,持续保障城市“夹心层”的购房需求,有利于保证保障房市场的持续供应。

关注七:长效机制

热议关键词:实现的路径

近年来,中央多次强调完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。

12月20日,中央经济工作会议提出,完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制,保持房地产市场调控政策连续性和稳定性,分清中央和地方事权,实行差别化调控。

12月23日,全国住房城乡建设工作会议指出,2018年,全国住房城乡建设系统要重点做好以下工作,抓好房地产市场分类调控,促进房地产市场平稳健康发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制,坚持调控目标不动摇、力度不放松,保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性,继续严格执行各项调控措施,防范化解房地产市场风险。

宋清辉指出,房地产市场的长效机制指的是综合运用金融、土地、财税、投资、立法等一系列手段,建立的符合中国国情、适应市场规律的基础性制度。以确保市场稳健和住有所居,市场相关各方相互关系与作用的机理。长效机制的建设是一个长期过程,作好顶层设计,明确阶段性目标,完善组织和架构,分解总体任务,落实相关主体责任,是建立长效机制的基本要求。

欧阳捷表示,房地产市场的长效机制包含着立法、行政等多样化的内容,机制的建立并不是一蹴而就的,将会是一个长期的过程,也将是一个不断的调整完善的过程。

宋清辉还提到,建立房地产市场的长效机制还涉及到基础制度的改革,任务比较艰巨。现在长效机制的出台还缺乏长期的政策调控,仅有短期的政策调控远远不够,否则房地产市场的长效机制便很难持续发挥出效果来。

对于房地产长效机制的内容,房地产专家、北京师范大学房地产研究中心主任董藩在首届华夏地产投融资峰会暨金瓴奖颁奖盛典上表示,我国未来房地产市场长效机制的建设或将从以下几方面入手:第一,加强对土地市场的计划管理,提升国有企业对土地开发与房地产开发的参与程度;第二,继续实施限购、限贷、限售政策,可以适时放松,但不会取消;第三,在压缩市场化供应的同时,重启体制内住房供应渠道,允许机关、事业单位、国有企业自主建房、内部分配、低价购买、限制产权、封闭运行;第四,通过共有产权方式,解决部分中低收入家庭的居住问题;第五,通过放松集体建设用地入市方式,扩大建设用地和租赁房供应;第六,通过开放REITs市场、减免税收等方式,支持国有企业进入持有和租赁市场。

责任编辑:张蓓


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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 22:00:47 +0800
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山西国电子公司上亿债务逾期  两家金融租赁公司陷入

■澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者冯樱子 北京报道

2月5日,山西国际电力集团有限公司(简称“山西国电”)发布公告显示,山西国电三级子公司山西国锦煤电有限公司(简称“国锦煤电”)应于2018年1 月到期的三项债务未能清偿,山西国电被要求履行连带担保责任。

目前,山西国电表明,已履行担保责任,代国锦煤电偿付未能清偿的到期债务,并将向国锦煤炭追偿,同时对于其中代偿的两项债务,将要求美锦能源集团承担反担保责任。

事实上,山西国电被子公司累及出现债务逾期事件已非首次。山西国电及所属子公司未能清偿的已到期债务仍约1.37亿。

在去杠杆的背景下,银行对煤炭企业的信用评级下调、 授信规模减少,贷款担保条件越来越严苛。一位业内人士则对《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者表示,“煤企中存在人工等成本过高、同质化竞争严重现象。产能不足,效益不高的煤企资金链存有隐患,而资金链出现问题,债务问题或将全面爆发。”

被子公司累及逾期非首次

2月5日,山西国电发布公告显示,截至 2018 年2月1日,山西国电分别收到工银金融租赁有限公司、太平石化金融租赁有限责任公司及渤海银行股份有限公司太原分行的电子邮件通知,国锦煤电应于 2018年1月到期的相关债务未能清偿,并要求山西国电履行连带担保责任。

国锦煤电由山西国电全资子公司晋能电力集团有限公司与美锦能源集团有限公司按 51%、49%比例投资设立,主要负责运营交城 2×300MW 低热值煤发电项目。

公告表明,由于经营业绩不佳,发生持续亏损,国锦煤电融资能力进一步受到限制, 致使到期债务未能清偿。

具体而言,国锦煤电应于2018年1月15日向工银金融租赁有限公司支付的到期租金339.12万元未能清偿,该项债务应由山西国电与美锦能源集团分别按 51%、49%比例提供连带责任保证。

有分析人士对《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者说, 该项目中山西国电与美锦能源集团应按照合同约定履行担保责任,对债务进行对应比例的清偿。

此外,国锦煤电应于2018年1月15日向太平石化金融租赁有限责任公司支付的到期租金2824.19 万元未能清偿;渤海银行股份有限公司太原分行于2017年7月26日为国锦煤电签发票面金额为2280万元的银行承兑汇票,到期日为2018年1月26日,应付票据款1086.21万元未能清偿。

此两项债务主合同项下全部债务由山西国电提供连带责任保证,美锦能源集团以其持有国锦煤电49%股权向山西国电办理质押, 为主合同项下全部债务的 49%提供反担保,当该质押不足以向山西国电承担反担保责任的,由美锦能源集团向山西国电承担连带责任保证。

上述分析人士表示,以上两个项目因山西国电49%比例的担保范围设置了反担保措施,因此49%与51%的担保责任,出现了清偿顺序的差异。

两项目49%比例的债务,首先应对美锦能源持有的国锦煤电49%股权进行股权质权的实现以进行债务清偿,若质权实现后不足的部分由美锦能源承担,若美锦能源依旧不能实现对应的债务偿还,剩余的部分则由山西国电承担;另51%的担保债务则完全由山西国电承担。

截至目前,山西国电表明,已于2018年2月6日履行担保责任,分别向上述三家金融机构支付人民币 339.12万元、2824.19万元、1086.21万元,代山西国锦煤电有限公司偿付未能清偿的到期债务。

山西国电表示,将向国锦煤炭追偿,同时,对于代偿的太平石化金融租赁有限公司及渤海银行太原分行两笔债务,将要求美锦能源集团承担担保责任。

《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者则发现,山西国电被子公司累及出现债务逾期事件已非首次。

截至2018年2月6日,山西国电及所属子公司未能清偿的已到期债务约1.37亿。

其中包括公司三级子公司山西晋煤铁路物流有限公司逾期委托贷款11712.50万元,以及长治市欣隆煤矸石电厂有限公司逾期委托贷款1994万元。目前,山西国电表明,此两笔逾期债务的具体偿还安排正在与相关方继续沟通,争取尽快达成一致意见,如有进展将及时公告。

山西国电表示,公司累计未清偿到期债务占公司净资产比例较小,且相关债务人均为山西国电非重要子公司,对公司生产经营、财务状况及偿债能力无重大影响。

据记者计算,目前山西国电累计未清偿到期债务占公司2017年6 月末净资产约0.56%(公司2017年度报告尚未披露,故以2017年6月末净资产计算)。

2月22日,记者联系山西国际电力集团信息披露负责人,截至发稿时,对方未予回应。

煤企也亏损

2018年公布逾期、违约的煤企不止山西国电一家。1月18日,川煤集团公告称,受煤炭行业产能过剩、煤价下跌、新发行债券困难等多方面因素影响,川煤集团资金链紧张,该公司2015年度第一期非公开定向发行债务融资工具“15川煤炭PPN001”未能按期足额偿付,仅能支付利息。这已经是川煤集团2016年中至今第四次爆出违约。

然而,与不断爆出煤企违约相反,2017年以来煤炭行情却持续向好。在已发布2017年业绩预告的28家上市煤企中,有18家公司业绩同比实现正增长,其中增幅最大的恒源煤电业绩同比增长30 倍。中国神华全年实现归属于上市公司股东的净利润452亿元。

但中央财经大学中国煤炭经济研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷也对《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者表示:从往年看,中国神华、兖州煤业、伊泰B股、陕西煤业等几家利润就占到上市煤企全部利润70%至80%以上,所以煤炭行情向好不意味着煤企效益全部好转,一部分煤企效益改善较慢,债务违约依然可见。

此外,有资料显示,当前煤炭行业整体负债率较高,一般煤炭企业负债率达75%至80%,更有煤炭企业负债率达85%。

山西省18家上市公司中有13家属于七大煤炭集团。公开资料显示,截至2016年底,七大煤炭集团总资产合计15252.46亿元,总负债合计12601.88亿元,总资产负债率82.62%。

目前,煤炭企业融资难、融资贵问题突出。公开资料显示,2016年底,晋煤集团发行了5年期10亿元人民币公司债“16晋煤债01”,认购倍率只有1.43。而其发行票面利率高达6.8%,远高于同类5年期AAA级企业债3.68%的二级市场收益率曲线,甚至较评级低出四档的AA一级企业债还仍高出近30个基点。业内人士指出,有煤企债台高筑已经引起债市投资者的警惕。

煤炭、钢铁和房地产这类产能过剩行业非标融资受限,只能回归“标”或银行借贷,而在去杠杆的背景下,银行对煤炭企业的信用评级下调、 授信规模减少,贷款担保条件越来越严苛。

 

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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 21:58:51 +0800
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网贷开年忙备案  律所叫价50万起步

■澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者金微 北京报道

春节假期结束,各大公司迎来开工,对于P2P公司而言,节后的首要任务就是备案。

“现在已经是2月底了,距离备案时间满打满算4个月,留给我们的时间不多了。”一家P2P平台老板说。

目前,国内尚没有一家平台获得备案,各类关于备案的传言满天飞,每一次备案的消息总在行内引起躁动。

春节前,一条消息称“北京首批获得备案资质的平台约为10家左右”。但很快被辟谣称消息不实。

《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者了解到,目前关于备案获批平台确实很多流传的版本,比如北京网贷圈有一份100多家获备案平台的目录,真假难定,但这类消息在圈内大肆流传。

有行业人士表示,由于备案就像P2P平台的准生证,距离最后期限剩下的时间并不多,这让整个行业的焦虑情绪蔓延,各种版本的备案流传,对政府公信力不利。

全力以赴做合规

按照监管要求,各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成;并对债权转让、风险备付金、资金存管等关键性问题作出进一步的解释说明。

对于各大平台而言,最大的问题是违规存量业务。

一家平台负责人介绍,按监管要求,违规存量的业务都要清理,包括借款大标、金交所、现金贷、校园贷、超级债权人等业务,“还有备付金等模式也要调整,这些清理都需要时间。”

对于首批获备案资质的平台而言,无论是其含金量还是市场效应,都不可估量,犹如高考前的最后冲刺阶段,各家平台铆足干劲势必要拿下备案,但这对许多平台而言也是一种挑战。

北京某平台人士表示,“2017年,我们花了很大精力,全力以赴做合规调整,除了法律意见书还没出来,其他关于资产标的、银行存管、三级等保等都搞定了。该做的、能做的,都做了,尽人事,听监管的了。”

互金律师肖飒将网贷备案喻为P2P平台的“鲤鱼跳龙门”,“这一跃很重要,跳过去就是‘龙’,有了合法身份,在集团内部也能博得一席之地;如果跳不过去,也不是‘鱼’了,等待被清退、取缔。因此,备案问题必须认真对待。”

网贷之家研究员苏筱芮指出,从目前各地监管部门出台的备案管理办法来看,无论银行存管、三级等保、审计报告还是法律意见书等,动辄数十万元的报价,都需要付出不小的合规成本。一些原本合规意愿就不高的网贷平台,会选择在监管部门正式出手前先行停业。

备案中介费很贵

对于这场备案“大考”,有人欢喜有人愁,也有人看中备案的机会。由于备案权掌握在地方金融办手里,一些声称与金融办有关系的中介人士穿行于企业与政府间。本报记者注意到,有些中介人士就宣称可以帮忙办理备案,但前提是平台总体上合规,毕竟粥少僧多。

另一方面,网贷备案的验收工作主要由一些律师事务所、会计所等中介机构负责,一家广东地区的大型P2P平台负责人曾表示,之前的一轮整改检查中,律所、会计所20多人在公司待了一个月,有时两个律所相互检查。

因为律所、会计所等机构直接经手网贷备案的检查工作,这也给了这些中介新的机遇,并催生了备案中介这一新型产业。

有行业律师表示,目前确实有很多律所做起了网贷备案这块业务,主要鉴于律所对政策的解读的准确性,可以对具体内容进行合理的评估。“证明合规比证明不合规要难100倍”,网贷备案不是简单的逐条对比,而是各个条款之前需要穿插引用,如底层资产是小额借贷,除了考虑自融、关联交易等,还需考虑借款人是否实名,是否涉及错配等多个因素综合考虑。

有上海平台人士向《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者介绍,金融办要求的律所是注册在本地的,虽然律所不是金融办指定的,但是平台还是会找大的律所,因为他们爱惜自己的羽毛,金融办对其报告的采信度会高一些。

本报记者了解到,事实上早在去年起,不少大型律所就看准了网贷备案的机会,纷纷做起了备案工作。一千多家平台找律所,一些专业的律所基本都已经处于饱和状态了。

圈内同行流传一个收费标准,对于规模小的平台50万-80万左右的收费,规模大的平台还要按评估报价。甚至有律师事务所称,可以联系金融办,整改加中间费等打包价是50万起步。

以上海为例,法律意见书(由律师事务所出具)、审计报告(由会计师事务所出具)这两项为“标配”,其中法律意见书普遍叫价在50万-60万元,会根据平台的规模及整改难易程度定价,也有高达80万的。而会计师事务所方面,目前最低报价都是40万-50万元起步。

“很贵很贵。”网贷行业人士直言,这轮备案又要花不少钱,监管严格要求可以理解,但第三方要收费是事实。

针对中介服务情况,2018年1月17日,杭州市澳门巴黎人注册协会联合浙江省澳门巴黎人注册联合会发起的《理性选择P2P网络借贷整改备案中介机构的提示》指出,近期P2P网络借贷信息中介机构整改备案中,存在部分机构收费不合理的情况。

杭州市澳门巴黎人注册协会秘书长楼建民表示,中介机构应遵循公开公正,诚实信用、公平竞争等原则提供高质量服务并实施收费,互金企业可遵循市场运行机制,货比三家,理性选择整改备案中介机构。

不少网贷平台坦言,这次P2P备案的过程中要交不少学费,要满足备案条件所做的各种调整,最关键的是这些投入还不知最终能不能拿到备案许可证,因此这期间合规备案的压力特别大。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,澳门巴黎人注册监管逐步建立起从无到有的框架,未来的监管取向应是补齐短板,既不缺位也不越位,更不错位。“监管和鼓励应结合,澳门巴黎人注册毕竟是代表金融创新的一个重要方向,对中国金融业起到了类似‘鲶鱼’的效应。”

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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 21:55:56 +0800
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华海财险等违规股权遭清退  保险公司不再是“提款机”

■澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者胡妍 北京报道

保监会连续发布的撤销行政许可决定书,无疑让那些曾经以违规违法手段坐上保险公司股东位置的公司及幕后力量如坐针毡。

2月13日,农历腊月二十八,喜迎新春之际,保监会还下发了一份撤销行政许可决定书。这一次针对的是华海财险。其内容显示:经调查核实,华海财险股东青岛神州万向文化传播有限公司、青岛乐保互联科技有限公司在2016年增资申请中隐瞒关联关系、提供虚假材料,保监会根据《行政许可法》相关规定撤销相关批复。

事实上,华海财险已不是行政许可被撤销的首单了。此前,昆仑健康险、长安责任险、利安人寿、君康人寿先后收到撤销决定书。

不仅如此,保监会发改部主任何肖锋在昆仑健康险股东被要求清退时就曾表示,接下来还有9家保险公司的违规股权要被处理,已经开始在走程序。算上已经收到撤销行政许可决定书的5家保险公司,接下来还有至少5家保险公司的违规股权将被清退。

一位曾在保监系统工作多年的人士则告诉《澳门巴黎人(公众号:chinatimes)》记者,前几年保险业快速发展过程中,一些股东意图将保险公司作为融资平台,满足其融资特别是短期融资需求,而强监管之下,部分股东将保险公司当成“提款机”的现象将无处藏身。

多家保险公司违规股权被清退

华海财险之前,2018年2月8日,保监会向君康人寿下发撤销行政许可决定书,撤销君康人寿有关股东和注册资本变更的行政许可,并要求其抓紧引入合规股东。

撤销决定书内容显示,经查君康人寿股东福建伟杰投资有限公司在2012年的增资申请中,使用非自有资金出资,属于以不正当手段取得行政许可。保监会决定撤销2012年12月31日作出的对福建伟杰投资有限公司增资君康人寿2亿股的许可。

君康人寿股东福州天策实业有限公司委托他人代持股份,超比例持股,违反了《保险公司股权管理办法》有关规定,不具备成为保险公司股东的诚信条件,保监会责令其1年内转出所持有的君康人寿2亿股股份。

更早之前的2017年12月15日,昆仑健康险则是首家收到保监会撤销行政许可决定书的保险公司,当日保监会撤销昆仑健康保险股份有限公司有关股东和注册资本变更的行政许可,依法处置相关投资人违规取得的股权。

经查,深圳市宏昌宇企业管理咨询有限公司等7家公司在投资入股昆仑健康、申请相关行政许可过程中,提供虚假财务报告,作出资金来源为自有资金、股东之间无关联关系等不实陈述,存在编制提供虚假材料的行为。保监会依据有关法律规定,撤销昆仑健康保险股份有限公司有关股东和注册资本变更的行政许可,清退违规取得的股权,并将相关投资人和中介机构列入市场准入黑名单。

随后保监会发改部主任何肖锋接受央视记者采访时表示,“前期发改委已经发布了一共19份监管意见书,其中也提到了一些股权要撤销,昆仑健康就是要撤销的一个单位。”他还同时表示,违规股东的钱是不能拿走的,新股东引进来以后,这些违规股东才可以按照当初出资的价格,把钱拿回去,增值部分留在公司作为资本,作为公司应对偿付风险的积累。

1月16日,保监会网站再发两则撤销行政许可决定书,长安责任保险和利安人寿因股东违规代持股份步昆仑健康后尘,两家保险公司的违规股东被要求3个月内完成变更。

保险公司不再是“提款机”

保险公司中存在的违规股权接连被清退的背后暴露出的则是一些保险公司特别是部分中小寿险公司股东背景的纷繁复杂,及其潜在的公司治理风险。

前几年保险业快速发展过程中,一些股东意图将保险公司作为融资平台、将寿险产品作为融资工具,满足其融资特别是短期融资需求,从而对公司治理和行业发展产生不利影响。

近期以来,保监会采取系列举措,弥补监管短板,防范治理风险。保险行业系列监管举措之下,曾经的股权乱象变得无处藏身。

据不完全统计,2017年保监会一年内下发的监管函,超过了保监会2014年至2016年下发的监管函总和,其中23份监管函在不到3个月的时间内密集下发。撤销保险公司股东和注册资本变更行政许可、对违规股权进行清退,更是破天荒头一遭。

连续下发多份监管函和雷霆监管举措的背后,显示了保监会进一步强化保险监管、大力防范金融风险和严厉打击保险公司股权违法违规行为的决心,而要求保险公司严格执行公司治理相关规则制度,对部分公司关联交易采取禁止性措施,并着手清退违规股权,亦显示出保险公司治理监管从柔性引导向刚性约束转变。

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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 21:55:40 +0800
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“通胀之谜”可能很快破解

■冉学东

过去一年里,全球经济可谓同步复苏,高就业率和低通胀同时并行,这被称为“通胀之谜”,尤其是美国经济已经持续复苏多年,数次量化宽松,投放大量基础货币,欧洲和日本包括新兴市场国家跟随持续放水,但是物价没有任何松动迹象,这跟传统经济学的理念背道而驰。

根据货币主义的观点,几乎所有人都预测会导致严重的通货膨胀,但是通胀就是起不来,还有明显的通缩迹象。

通胀之谜主要出现在美国,2017年早些时候美国物价曾经触及2%,此后就陷入持续的疲软。在过去5年中的绝大部分时间内,该数据始终疲弱,而美国的劳动力雇佣早已超过了充分就业。

通胀之谜,引发了经济学界对西方主流经济学的怀疑,尤其是货币主义备受质疑。

中国央行在2017年的货币政策报告中,对于“通胀之谜”进行了大篇幅的探讨,央行也是归纳最近几年学界对于这个问题的几个典型观点:比如原油、 粮食等大宗商品价格下跌;劳动力市场兼职劳动者、临时雇佣合同和低技能劳动者占比上升;全球价值链发展和技术进步也可能对物价构成压力等等。

其实,更为根本的是,导致通胀低迷的以上因素到底是一个暂时性、周期性因素,还是趋势性、结构性的因素。目前看来,很可能是前者。

最明显的表现是美联储刚刚结束的美联储议息会议,堪称美联储货币政策的一个重要的转折点,这次会议对于通胀预期一改此前的低迷预期,会议纪要显示:“几乎所有与会者依旧预期,通胀率中期内会回升到2%这一(FOMC)委员会的目标,因为经济增长仍高于趋势水平,就业市场保持强劲。多位与会者评论,近来的进展让他们对通胀升向2%这一目标的前景更有信心。”

美国主流媒体的报道题目是,“美联储会议纪要:一切迹象都指向未来更多加息”。目前美国联邦基金期货交易市场预计的今年3次和4次加息概率均增加。10年期美国国债收益率在会议纪要公布后进一步走高,盘中曾升破2.95%,创逾4年新高。

美联储之所以如此“自信”,缘于最近几个月的通胀数据。2017年9月至12月,美国CPI同比增速连续4个月维持在2%以上。而2018年1月美国CPI同比为2.1%,高于预期1.9%。

2017年最明显的是美国核心CPI和核心PPI的背离,核心CPI回落但是核心PPI却上涨,去年12月美国核心PPI上涨达到2.5%,而核心CPI却只有1.8%,这个数据还是上涨之后的,此前更低。而与此同时,去年以来美国就业已经接近或者超过充分就业,劳动者的时薪也在持续增长。

以上因素表明去年美国CPI的持续疲软很可能是暂时的,随着就业和劳动者收入的增长,企业持续盈利,PPI的上涨,核心CPI的上涨应该在2018年出现,果然至少就1月份的表现看,核心CPI的上涨超出预期。

再回到此文的核心,这次“通胀之谜”为什么不是谜,原因在于伯南克的“直升机撒钱”式的量化宽松,彻底打破了经济发展的节奏和脉动,美国经济没有进行彻底的出清,物价也没有回落到最低位,此后经济的复苏缓慢,通胀自然就很疲软。而中国庞大的制造业能力,彻底改变了传统菲利普斯曲线的斜率,再加上最近经济持续下滑,需求不振,产能过剩,经济的全球化深度扩展,通胀被抑制。而当全球复苏比较同步时,通胀就缓慢归来。

当然,这已经不是此前我们所熟悉的通胀了。

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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 21:54:50 +0800
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险企盲目设立子公司  保监会开始亮红灯

■澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者吴敏 北京报道

近年来,保险公司通过直接或间接方式投资其他行业,控制了大量不受保监会监管的非保险子公司。

随着保险公司2017年四季度偿付能力报告的披露,险企跨界经营路线图也随之出炉。据本报记者梳理发现,2017年前四季度仅6家险企就合计控股了263家非保险子公司。

值得关注的是,随着越来越多的非保险类子公司出现,给保险公司风险控制和保险监管均带来新问题。

6家险企控股263家子公司

据了解,目前保险公司直接或间接控制的不属于保险类企业的境内外公司,主要包括四类:一是银行、证券和信托等其他金融机构,二是承担保险公司部分职能的共享服务类公司,三是投资保险业上下游产业链形成的关联产业公司,四是其他无业务相关性的公司。

据本报记者梳理发现,2017年前四季度仅富德生命人寿(15家)、合众人寿(10家)、泰康保险(96家)、中国平安(81家)、天安财险(8家)、前海人寿(53家)6家险企就合计控股了263家非保险子公司,子公司主业覆盖地产、医疗健康、互联网、金融科技、新能源、高速公路、殡葬墓地等众多领域。

事实上,作为国内最大的机构投资者之一的保险公司,在投资范围不断拓宽之后,已经深入到人们生活的方方面面。比如你开车经过某个高速公路的收费站时,你也许不会想到这里就有某家保险公司的股份;当你去体检中心体检,你也许不会想到这里的股东之一就是某家保险公司;当你去国外旅游入住酒店,你可能也不会想到这家酒店就属于中国的某家保险公司;甚至当你经过某个寺庙、某块墓地,你都不会想到这就是某个保险公司所开发。而类似的例子已经不甚枚举。

但与前几年保险公司争相进军金融、能源等行业不同的是,现在的保险公司更加热衷于布局医疗、健康、科技等行业。

在医疗健康领域,例如,泰康人寿间接控股了广州泰康粤园医院有限公司、泰康仙林鼓楼医院有限公司、四川泰康西南医院有限公司、泰康之家燕园(北京)养老服务有限公司、武汉楚园医养服务有限公司等。

再如,前海人寿控股的子公司有前海人寿医院广西有限公司、西安华康养老服务有限公司、西安前海人寿医院有限公司、武汉前瑞置业有限公司、西咸新区空港新城前泰置业有限公司、西咸新区空港新城前轩置业有限公司等。

在科技领域,如众安保险,虽成立不到5年,但2016年以来设立了多家与科技、互联网相关的子公司。如众安信息技术服务公司、重庆众安小额贷款公司、众安科技(国际)集团、杭州企汇网络科技公司、众安(深圳)生命科技公司等。

保监会强化子公司监管

不过,随着越来越多的非保险类子公司出现,给保险公司风险控制和保险监管均带来新问题。正是鉴于此,2014年10月11日,保监会印发《保险公司所属非保险子公司管理暂行办法》(以下简称《办法》),首次明确对保险公司所属非保险子公司采取间接监管模式,对其风险进行全面监测。

不过该《办法》试行期限为3年,已于2017年9月27日到期。据多家媒体报道透露,保监会拟对《办法》进行修订,目前正在业内征集修订意见,主要是让各险企提供《办法》实施中存在的问题及原因分析、修改建议和理由等。

值得一提的是,保监会相关负责人曾表示,这类公司数量众多,分布行业广泛,法律关系复杂,内部交易频繁,一旦出现经营危机,将对保险公司的财务状况和声誉造成重大不利影响。

因此,保监会对险企子公司在关联交易以及信息披露方面都进行了严格的监管。

保监会在《办法》中明确提出,险企应当与非保险子公司间建立人员、资金、业务、信息等方面的防火墙,避免风险由非保险子公司传递至险企。险企应确保非保险子公司的业务、财务独立于险企,险企高管不得兼任非保险子公司高管。

2017年9月,保监会发布的《关于2017年保险法人机构公司治理评估有关情况的通报》指出,部分公司的关联交易存在重大风险,其中包括通过资产管理产品、信托计划等多层嵌套,向关联方输送利益等。

保监会还指出,部分公司的关联交易管理制度不健全、落实不严格、关联交易统计不准确、报告不及时。保监会通过评估发现,85家公司档案不完备,更新不及时,40家公司未开展关联交易的审计,8家公司对主要股东关联方的重大关联交易未经独董审议,7家公司关联股东董事没有回避表决关联交易议题,14家公司未及时披露重大关联交易、资金运用关联交易信息、未及时报告重大关联交易。另外,有的险企关联交易严重超标,个别保险公司的关联交易已经形成风险。比如投资关联方信托产品,如期未能兑付,出现了违约。

保监会在信息披露方面也进行了严格要求。并对多家未及时披露非保险子公司年度报告的险企进行了通报。根据保监会《保险公司所属非保险子公司管理暂行办法》(保监发〔2014〕78号)等有关规定,保险公司应当于每年4月30日前向保监会报送非保险子公司年度报告。

2017年5月22日,保监会在官网表示,中国人保、百年人寿未按时报送2016年度非保险子公司年度报告,要求两家公司认真整改,严肃对待信息报告工作,改进内控机制和审批流程,杜绝类似事件再次发生,并提交整改报告。同时,保监会还对未按时报送2016年年报的众安在线、长城人寿、东吴人寿等5家公司进行了不公开披露通报,要求限期披露年报。

 

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http://www.chinatimes.cc Fri, 23 Feb 2018 21:54:06 +0800
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寿险四巨头“开门红”三升一降  平安欲超国寿成市场老大

■澳门巴黎人(公众号:chinatimes)记者胡金华 上海报道

2018开年后将近一个月的时间内,国内A股市场上的保险股被狠狠“做空”了一把,原因竟是一份业内流传的行业交流数据。称今年寿险公司“开门红”成为“开门黑”,大型寿险公司几乎全军覆没,个险新单保费收入出现10%-30%不等的降幅。无论是中国平安还是中国人寿、中国太保以及新华保险,在此期间A股股价均出现20%左右的跌幅。

然而赶在春节之前,2月12日和2月13日,4家上市保险公司发布了今年1月份的原保费数据显示,中国平安寿险保费收入1174亿元,比2017年1月份963亿元增加了211亿元;太保寿险今年首月保费同比由403亿元增加到501亿元;新华保险由169亿元同比增加到186亿元;中国人寿1月原保费收入则由去年1603亿元降至1268亿元。

一面是业内言之凿凿的寿险公司开门红失色,一面是上市保险机构公布的原始保费数据除中国人寿之外,其它3家都呈正增长态势。更加值得关注的是,平安寿险保费与国寿之间单月的差距仅有百亿之遥。

四巨头“开门红”三升一降

从已经公布保费的4家上市公司数据来看,平安寿险保费增速同比超过20%,太保寿险则达到25%,新华人寿亦有约7%的增幅,中国人寿则降幅达到25%。

“如果以个险新单件均保费增速来看,中国人寿确实如券商预计在银保个险双渠道都出现了大幅下滑,但是其它几家寿险巨头还是依靠营销员的扩容实现了保费增长,而且1月份的保费数据并不能以此判定全年市场趋势。”2月20日,上海一家大型寿险公司渠道部总监受访时表示。

而据这位总监称,在整个春节,该公司个险部门的主任级别营销员都没有闲着,趁着假期在拓展营销拜访老客户,开发新客户。

之前,安信证券分析师赵湘怀发布研报分析称,从保险公司近年来着力布局的代理人渠道角度看,2018年寿险“开门红”个险新单预计全行业负增长30%左右,主要原因是件均保费下滑。一方面在134号文的约束下,快返型产品停售,另一方面2017年末以来银行理财产品等收益率持续上升,这两者都降低了2018年寿险“开门红”产品的竞争力,造成件均保费下滑。

安信证券也测算,2017年保险营销员成本达到6778亿元,在当年新单保费中的占比达到44%。人均产能降低,已经成为必须直面的问题。

一个值得关注的数据是,根据保监会发布的信息,截至2017年底,国内保险代理人数量已经达到800万以上,相比2016年末增长近150万,增幅达到25%。与此同时,通过该渠道,人身险公司共实现13065.64亿元保费收入,占业务总量的50.18%,同比上升4.00个百分点。

“如果按此来测算,个险渠道人均产能不变,银邮渠道保费规模不变,那么今年1月份四大上市保险公司的寿险保费应该也至少能够增长25%左右。事实是除了平安人寿和太保寿险,另外两家都没有达标,侧面也印证了个险渠道的增员并不能促使保费同比例增长。但是对于寿险行业而言,一年内个险新业务员的留存率本身就很低,只有两年以上的老业务员才能给寿险公司带来业务价值。”对此,有业内人士也指出。

尽管近期保险股出现比较大的回调,然而券商分析师普遍表示看好保险股未来的走势。“上市险企内含价值不断改善。即便保费出现短暂负增长,并不意味着内含价值就会下跌,伴随业务结构调整的深化,险企的内含价值依然会保持快速增长。预计2018 年平安、太保、新华、国寿的新业务价值增速分别为24%、18%、22%、17%。随着新业务价值近年来的高增长,新业务价值创造对内含价值增长的贡献度也显著提升。”对此,中泰证券发布研报指出。

平安有望反超国寿

在今年1月份平安和国寿发布的寿险保费收入中,一个不可忽视的细节是,平安人寿与国寿寿险业务差距仅为百亿的距离。业内人士预计,如不出意外,在今年平安极有可能超过国寿成为寿险市场老大。

记者了解到,早在2010年前后, 中国平安就开始向头把交椅冲刺,并且为此提出了“超人计划”——寿险超人寿、产险超人保,按其内部规划,意图在5年内成为中国最大的寿险公司。

“从去年全年的保费数据看,中国人寿的保费总收入为5123亿元,平安寿险业务包括养老险、健康险的总保费收入约为3900亿元,差距在1200亿元左右。从今年1月份来看,平安仍然落后国寿100亿元。如果1月份的市场情况国寿不能在短期内扭转保费下滑局面,那么一年内寿险市场老大的位置极有可能易主。”2月21日,有业内人士受访时坦言。

值得关注的是,中国平安在去年就开始将目标投向更有潜力的农村市场,而这一市场一直被中国人寿牢牢占据着,目前已有松动的迹象。

去年12月29日,中国平安董事长马明哲发表2018年新年致辞提出,中国平安将正式启动总公益投入为100亿元的“三村建设工程”,面向“村官、村医、村教”三个方向,实施产业扶贫、健康扶贫、教育扶贫。

相关人士指出,在2016年上半年,中国平安就成立了“农村金融服务发展委员会”, 旗下产险、寿险、银行、信托、普惠等专业公司任各小组成员,重点聚焦“保险下乡”、“医保下乡”、“银行下乡”和“澳门巴黎人注册下乡”四大业务板块,此举已经被视为平安与国寿在农村市场展开较量的信号。

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人民币强势升值效应显现 春节赴美游打折潮起

■肖君秀

春节假期,你还在回乡的路上或堵在回城的高速公路上?许多人的微信朋友圈里,却已在晒美国、澳大利亚、日本、东南亚等国家的各种休闲美食与异域风情。

各大旅游平台数据则显示,美国旅游已经与一些远距离的国内游价格不相上下,如美国夏威夷6日4晚自由行报价降至7000元左右,关岛4日自由行降至5000元左右。旅行社方面发布的春节数据显示,美国等境外游成为今年春节旅行热门路线,一些旅游线路价格较去年便宜了15%。

美国等境外游越来越便宜的背后,是一年多来人民币对美元汇率的强势升值,去年至今升值了9%。人民币越来越坚挺,国外旅游和买买买更加划算,那么未来人民币汇率价格又将如何变化?一些专业人士认为人民币有望继续升值,但国泰君安固定收益首席分析师覃汉则表示:“人民币经过阶段性升值之后很难持续,2018年将处于上下波动,人民币对美元将在6.5—7.0之间震荡。”2月22日,人民币对美元中间报6.3530,下调超100个基点。

人民币强劲升值  美国游成“白菜价”

一面是人民币强劲升值,一面是境外游价格较大幅度的下调。

春节前人民币强势上攻,截至2月14日,今年一个半月人民币对美元中间价累计升值接近3%,已经相当于去年全年升值幅度6%的一半。此外,去年至今人民币对菲律宾比索、斯里兰卡卢比、港元升值幅度在12.5%、11.4%、9.6%左右,一派气势如虹之势。

与之呼应的是,作为中产阶层“标配”的境外游进入降价通道,各大旅游平台正在大打优惠牌。除了美国各大岛屿的旅游价格堪与国内游相比,本报记者还了解到,春节期间一家旅游公司打出了8000多元9天深度游美国的推广,这款产品为近年来首次跌破万元“底价”。

某旅行社境外游的负责人对本报记者称:“由于人民币升值,很多境外游的路线都降价了,对于客户来说堪称‘白菜价’。” 据携程统计数据显示,其春节接到了数千名中国游客报名参团美国线路,夏威夷线路的游客人数同比增三成。

境外游便宜的背后,是人民币这一波强劲升值之后各种费用直线下降。 2月14日,深圳飞赴纽约的机票最低价4841元,与去年同期相比下跌18%,同期其他我国大多数城市飞纽约的机票跌幅也在10%上下。美国的酒店价格也因此大幅下调,如美国拉斯维加斯的一些酒店2月15日除夕之夜价格有的在千元以内,降幅超过20%。

2017年至今,人民币对美元累计升值了9%。在此之前人民币对美元进入下跌通道,2014年从最高6.1区间跌至2016年末的6.9区间,3年累计下跌了13%。为何去年以来人民币行情反转强势上涨,势如破竹向着收复“失地”的趋势上攻?

联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖认为,人民币对美元快速升值的最直接因素,是美元指数走弱导致。2018年以来美元指数已贬值1.9%。2017年美元指数从102.4降至92.3,全年跌幅达到了9.9%。进入新的一年低迷的走势没有改变,从斜率上看反而更加不及预期。美国经济虽然表现不凡,但是并没有超预期。从就业、通胀和投资等数据看,美国经济有加快复苏的趋势,但这种复苏已经被市场充分预期到。

同时,其认为国内经济韧性超预期,也为人民币汇率走强提供了强有力的基础。汇率本质上由经济基本面决定,因为两种货币的相对价值取决于两种货币的购买力,在一个实际经济增速高的国家,该国货币的相对购买力也越强。2017年前三季度我国GDP同比增长6.9%,四季度GDP数据还没有公布,但从PMI、固定资产投资和进出口等高频数据看,经济依然维持了较高的景气度,全年GDP大概率增长6.8%。这一增速高于市场预期,比习惯于看空中国经济的外资行预测值更高。

人民币会继续升值?旅游要抓住时机

人民币的强劲升值,大大刺激了国外旅游,出境游人数直线上升,我国的春节假期演变成为了“全球黄金周”。

携程数据显示,春节期间中国出游有望到达全球60多个国家、280多个目的地,最远抵达南极。加拿大千人中国旅游团、包船去南极过春节、开私家飞机观光澳洲大堡礁……越来越多的人在世界各地旅游。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙分析,远途境外游目的地中,人民币对美元和俄罗斯卢布都有较大幅度的升值,前往这些地区旅游无疑比去英国和欧元区更为划算,性价比也更高一些。此外,过去一年内港元和澳门元对人民币贬值的幅度均超过了5%,前往这些地区购物、品味海外中华文明无疑是不错的选择,旅游消费换算成人民币也会有明显的下降。与此同时,斯里兰卡卢比、菲律宾比索、越南盾、马尔代夫拉菲亚对人民币的贬值幅度分别高达8.37%、7.53%、6.38%和5.34%,前往这些国家的海岛游或许是不错的选择。

但是,去年人民币也对一些国家的货币贬值,如人民币对欧元、英镑则出现了6.8%左右和3.5%左右的较大幅度贬值,春节期间前往英国以及欧元区旅游付出的成本更高。此外,人民币对马来西亚林吉特、泰铢、韩元、新加坡元、澳大利亚元、加拿大元、中国台湾新台币也出现了不同程度的贬值,尽管韩国等依然是旅游热点国家,但是与往年相比同样线路相对要贵了。

现在的问题是,人民币兑换美元等货币还会进一步升值吗?这些国家的出境游还需要再等一等吗?

李奇霖认为,美元或存在一定程度超跌,短期会出现一段时间的企稳甚至反弹,不过整体来看美元弱势的主要因素仍然存在,年内美元仍会继续走弱。但人民币单边升值可能并不是央行所希望看到的,未来需要关注央行对汇率的态度。

日前国家外管局局长潘功胜发文称,随着我国跨境资本流动趋于平衡,前期采取的宏观审慎政策已全部恢复中性。未来我国跨境资本双向流动将成为常态,总体上仍将保持基本平衡。

人民币国际化持续推进,央行外管局将进一步推动对跨境资本流动的均衡管理,并推进资本项目陆续开放。潘功胜表示,推进境内债券股票市场开放,研究沪伦通。此外,据证监会披露,原油期货将于2018年3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。

覃汉认为,人民币2018年将结束单边升值,处于双边震荡走势。原因在于几个核心因素,一是金融去杠杆下的超额流动性收缩以及严格的汇率稳定政策,暂时不会变化;二是美元即使出现反弹,也不会有“强弱周期”切换;三是国内增长和通胀仍将是“稳定+温和”。

2月22日,人民币对美元中间价报6.3530,相较于前一个交易日下行了102个基点。春节前最后一个交易日即2月14日,人民币对美元中间价为6.3428。

 

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贷款买房成乡村风潮 “丈母娘”催高县城房价

■胡妍

2月12日,农历腊月二十七,已经回到中部贫困县婆家的华夏财富君着实吃了一惊。

当日和已经回乡发展的姐姐一同参观当地最高端的楼盘恒大帝景,没想到这个开盘不久定价近6000元每平米的楼盘,竟然开盘两个小时就被抢购一空,很多前期排号的人甚至没有买到。

要知道,这里是人均收入不足3000元的中部“十八线”县城,而且是国家级贫困县。人们哪来的财力购买总价七八十万甚至近百万的高端房产?

“现在谁还全款买房,都是按揭了,80万的房子首付30%也才24万,农村人在家盖个二层小楼也要二十多万,农村人两口子打几年工也就够了,何况很多人还可以从亲戚朋友小贷公司那里借钱。”姐姐一席话惊醒了梦中人。

原来,金融服务早已不是一二线大城市人们独享的服务,老家所在的小县城甚至农村人也已经能熟练地运用金融杠杆了。

“接地气”贷款政策

华夏财富君观察发现,当地无论看哪个电视台,上方总会出现滚动字幕,其中房地产公司优惠政策欢迎家乡人士回乡置业、金融机构提供住房按揭贷款服务是字幕的主角。

一位在政府部门工作的朋友则告诉华夏财富君,由于正规房地产公司特别是知名大型房产公司加入地方市场,原来人们完全依靠自有资金或者亲朋借款的买房习惯已经发生改变。

他告诉记者,大型房企房屋质量好又能够代办按揭贷款,即使贵点当地人也非常认可。目前除恒大外,万达、万科也都进入当地市场。

恒大帝景的销售人员贾萍表示,由于农村进城务工已经成为普遍现象,农村人返乡置业已不像之前城里人想象的那然不能享受贷款服务。

“现在进城打工的人回来买房,只要他工作的工厂能够给开收入证明,加上银行的收入流水,征信没有问题的情况下,大部分人都能贷到款。”贾萍表示。

事实上,相比目前已经相当严格的一二线城市按揭贷款审批,县城的贷款政策算得上宽松。

“如果一个人的收入够不上银行贷款审批标准,直系亲属之间还可以出具联合流水,夫妻双方或者父子加起来收入达到银行要求,银行也可以审批贷款。”贾萍如此告诉华夏财富君。

在金融政策支持下,这个当地最高端的小区开盘不到两小时高层住宅就全部售罄,目前只有总价相对更高的联排别墅,而且几乎所有人都选择按揭贷款。

而这并不是当地独有的现象,200公里以外华夏财富君的家乡同样如此。一位高中同学去年6月刚刚购买了当地一个高端小区的二期,单价是4000元出头,目前正在建设的三期,价格已经涨到了超过5000元。

这位在财政局工作的同学表示,当地的收入并不高,在这种“好单位”工作的她月薪只有3000元,支撑房价的很大一部分其实就是日渐成熟的按揭贷款服务和人们对加杠杆买房的认可。

“丈母娘”催高县城房价

以前,农村来城里买房,由于正规小区总价过高,大部分人会选择在私人宅基地上建的小产权房,但是这两年大开发商建设的小区房子明显更受欢迎一些。

金融服务和房地产市场的变化,当地的婚嫁市场甚至出现了水涨船高的变化。以前农村娶媳妇只要县城有房就很有竞争力,现在条件好的都会要求有好小区的大产权房。

一名两个儿子都到结婚年龄的当地人因此更加发愁了,本来一个在外面挣了些钱,可以完成任务了。现在看来总价七八十万的房子,将成为他后半生沉重的负担,即使买了房还要还月供,压力仍然不小。当地不少有儿子的家庭纷纷表示,“丈母娘”的要求很大程度上成为他们买房的动力。

前述财政局工作的同学则表示,“之前大家都认为贷款买房是丢人的事,但是现在大家这种认识有了很大的改变,贷款买房甚至买车成为潮流” 。

她还告诉华夏财富君,不仅是买房,买车、装修等,当地稍微大点的商家都能提供消费和金融服务。她甚至在准备全款买车的情况下,被商家的优惠条件所吸引,最终选择了分期付款。

她告诉华夏财富君,周围很多人虽然也过上了有车有房的生活,但同时也像大城市的人们一样,因为按揭需要长期还贷。

上述有两个儿子的农民则表示,像他们四十多岁的当地人,最大的任务就是给儿子买车买房,娶媳妇。“本来以为挣钱给儿子买了房结完婚就完成任务了,现在看来后半生都要交给房子了。”他有些开玩笑地表示。

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